Accélération du M&A chez les EMS nordiques, portée par la défense

Parmi les acteurs les plus actifs figure le groupe suédois Hanza, à l’origine de trois transactions au cours de l’année. L’entreprise a acquis Leden Group, Milectria et BMK Group, élargissant considérablement à la fois son empreinte géographique et ses capacités de production.

La plus importante opération de l’année est l’acquisition de BMK par Hanza, finalisée en janvier 2026 et évaluée à environ 2,15 milliards de couronnes suédoises (environ 209 millions d’euros). Cette transaction apporte une augmentation significative des capacités industrielles, incluant 40 000 mètres carrés d’espace de production et 18 lignes SMT, tout en renforçant la position de l’entreprise sur des marchés européens clés.

Plus largement, le flux de transactions en 2025 met en évidence une tendance sectorielle nette : un déplacement marqué vers la fabrication liée à la défense et à l’aéronautique. Plusieurs des entreprises acquises sont fortement exposées à ces segments, notamment Milectria, spécialisée dans les systèmes électriques pour applications militaires, et BMK, active dans la production industrielle complexe et liée à la défense.

Un schéma similaire apparaît dans les acquisitions réalisées par Scanfil, qui a acquis une participation majoritaire dans ADCO Circuits avant d’acquérir MB Elettronica. Les deux entreprises disposent d’une forte présence dans les secteurs de l’aéronautique et de la défense, qui représentent une part significative de leurs revenus. L’acquisition d’ADCO renforce la présence de Scanfil sur le marché américain, tandis que MB Elettronica consolide sa position en Europe du Sud.

Le fournisseur EMS norvégien Kitron a suivi une trajectoire comparable avec l’acquisition de DeltaNordic. Cette opération renforce sa présence en Suède tout en élargissant ses capacités dans l’électronique de défense et les systèmes conçus pour des environnements exigeants et des applications critiques.

Parallèlement, plusieurs transactions soulignent une stratégie d’expansion géographique plus large parmi les entreprises EMS nordiques. L’acquisition du groupe Lacon par Incap ajoute des capacités de production en Allemagne et en Roumanie, tandis que Note a renforcé sa position au Royaume-Uni avec l’acquisition de Kasdon Group, un fournisseur EMS fortement exposé au secteur de la défense, qui représente environ 50 % de son chiffre d’affaires. De son côté, Inission s’est étendue dans les pays baltes avec l’acquisition de UAB Selteka.

Pris ensemble, ces mouvements dessinent une tendance claire : les fournisseurs EMS nordiques se positionnent de plus en plus comme des partenaires industriels internationaux, élargissant leur présence en Europe et au-delà tout en ciblant des secteurs offrant un potentiel de croissance à long terme.

La combinaison d’acquisitions de grande envergure axées sur les capacités – telles que BMK, DeltaNordic et Lacon – et d’opérations plus modestes, à caractère stratégique, suggère également une approche à deux niveaux de la consolidation, mêlant montée en puissance et positionnement ciblé sur les marchés.

Dans l’ensemble, le niveau et l’orientation de l’activité de M&A en 2025 indiquent que la consolidation demeure un levier stratégique clé pour les entreprises EMS nordiques cherchant à renforcer leur compétitivité sur un marché mondial, avec la défense et l’aéronautique comme moteurs particulièrement déterminants.

Worth mentioning, on March 20, 2026, Swedish EMS provider Note announced the acquisition of STI Enterprises Holdings Limited, a UK-based manufacturer of electronic solutions for the defence industry.
STI operates two production facilities in Hook and Poynton, providing advanced PCBA, box-build, and testing services for air, land, cyber, and marine defence applications. The deal further underlines the broader trend seen throughout 2025: high-reliability segments – particularly defence – are set to remain a strategic priority for Nordic EMS providers as they continue to expand capabilities and reach.

Les développements présentés dans cet article ont été exposés dans le cadre de The Nordic EMS Advantage lors de l’Evertiq Expo Tampere, le 26 mars 2026, mettant en lumière l’orientation stratégique globale, les priorités sectorielles et le positionnement concurrentiel des fournisseurs EMS nordiques en Europe et au-delà.