Defu renonce à racheter Circuit Foil au Luxembourg
Le fabricant chinois Defu Technology a abandonné son projet de rachat de Circuit Foil Luxembourg, après l’imposition de conditions par le ministère luxembourgeois de l’Économie dans le cadre du contrôle des investissements étrangers.
L’opération, révélée à l’été 2025, devait permettre à Defu d’acquérir 100% de Circuit Foil Luxembourg, basée à Wiltz, pour un montant de 174 millions d’euros. Circuit Foil est un acteur reconnu dans la production de feuilles de cuivre ultrafines, utilisées dans plusieurs applications électroniques.
Selon RTL Today, le ministère luxembourgeois de l’Économie a confirmé avoir accordé une autorisation le 8 janvier, mais assortie de « conditions spécifiques » prévues par la législation nationale et européenne de filtrage des investissements étrangers (FDI screening) pour des activités considérées comme critiques. La nature exacte de ces conditions n’a pas été détaillée publiquement.
D’après Yicai Global, Defu affirme que ces conditions rendaient l’acquisition impossible dans sa forme initiale. Le groupe indique notamment que l’autorisation aurait limité l’opération à une participation minoritaire, avec des restrictions portant sur la gouvernance ainsi que sur la gestion de la propriété intellectuelle et des secrets d’affaires.
Face à ces contraintes, Defu et le vendeur, Volta Energy Solutions (propriétaire de Circuit Foil), ont décidé d’un commun accord de mettre fin au projet. Yicai Global précise qu’un dépôt d’environ 17,4 millions d’euros devrait être remboursé à l’acheteur.
Un signal dans une filière sensible
Le retrait intervient dans un contexte européen de vigilance accrue concernant certaines acquisitions étrangères dans des segments technologiques jugés stratégiques, notamment autour des matériaux critiques et des composants de la chaîne de valeur liée aux batteries et aux infrastructures numériques.
Circuit Foil produit des feuilles de cuivre spécialisées destinées à des usages avancés. Selon Yicai Global, ces produits peuvent être utilisés dans des applications liées aux serveurs orientés IA, à la 5G et à l’électronique.
Defu se tourne vers une acquisition en Chine
Toujours selon Yicai Global, Defu prévoit désormais de se recentrer sur une opération domestique en visant une prise de participation majoritaire dans Huiru Technology, un fabricant chinois de feuilles de cuivre électrolytiques.
